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周二机构一致最看好10大金股8242015年8月24日 星期一


/ 2015-08-24

汽车金属零部件区域化结构,客户资本丰硕。公司汽车金属零部件多项产物在国内市场份额位居前列(此中,汽车管系统在国内卡车市占率跨越70%)。通过区域化结构在、上海、武汉等国内次要汽车出产设立公司与外延并购外资企业(WAG)的体例,堆集了包罗奔跑、宝马、公共、上汽集团等优良客户。考虑公司持续在高端范畴的拓展能提拔产物市场份额及附加值。我们认为将来3年,该营业板块收入增速将维持在20%摆布。

初次“赐与”买入评级,方针价24.20元。估计2015-17年EPS别离为0.44、0.53、0.67元,考虑汽车零部件可比公司平均市盈率及公司将来民参军预期可带来的估值溢价,赐与公司2015年55倍估值,方针价24.20,买入评级。海通证券

非公开辟行提振市场决心。公司发布定向增发方案,拟非公开辟行不跨越8843.03万股,刊行价钱13.57元/股,募集资金不跨越12亿元,用于公司告贷与弥补流动资金。此中,公司母公司凌云集团与兵工集团部属独一本钱运作平台-中兵投资认购比例达到66.66%。此次非公开辟行,一方面可优化公司本钱布局,提拔盈利能力,为新产物开辟及手艺立异供给现金流;另一方面兵工集团部属单元的积极认购,表白对公司将来成长的果断看好。

2015/16年公司业绩高增加较为确定。我们认为,2015/16年将是公司前期营业立异的集中业绩兑现期,公司业绩高增加较为确定:2015年:2013/14年,公司以极低的价钱对国心里内科耗材企业进行了大规模整合。陪伴被收购企业集中并表,我们估计公司器械配送收入将从2014年的17亿元大幅上升至2015年的40亿元摆布,扣非净利润增速无望达到50%以上;2016年:我们估计:1)2016年公司耗材营业仍将维持快速增加形态;2)的新一轮非基药投标已起头筹备。在投标带动下,药品配送营业也无望呈现快速增加形态。3)此外,本轮增发完成后,公司的财政费用将显著降低。

增持、定增打算同步推进,彰显办理层决心。公司董监高通知布告打算增持,同时大股东暨董事长、董秘拟参与3年期定增,显示出办理层对公司成长前景的果断决心。

民典型企业。公司前身系国营333厂,处置高榴弹出产。因为1985年,军品项目全数下马,公司转型民品营业。通过衔接天津大发的汽车零部件制造与本钱运作引进外资,成立亚大塑料成品公司等体例,颠末20多年的成长,公司构成汽车零部件与市政工程管道系统两大主业范畴,“凌云”与“亚大”已成为国内汽车制造与市政管道输配业出名品牌。

凌云股份(600480):民典型 关心集团“无禁区”

依托PBM营业,做大款式电商。公司岁首年月已发布通知布告,将发力医药电商营业。我们认为,因为处方药网售等政策进展迟缓,纯真的电商营业短期空间无限。但若是PBM和电商营业可以或许接踵落地并构成互动,公司将建立起基于互联网医疗的新贸易模式闭环,公司价值和中期盈利能力都具有大幅提拔的可能。

盈利预测和估值。我们估计公司2015-2017年EPS别离为0.79元、1.13元、1.53元。我们认为,公司是目前市场上少有的高增加、小市值、大款式标的。我们赐与公司60元的方针价,对应2015年76倍PE,扣非后PEG1.38。我们认为,公司业绩持续高速增加将快速消化估值,维持“增持”评级。海通证券

建研集团(002398):办理层打算增持、定增显决心

兵工集团“无禁区”深化,公司存整合预期。考虑公司正处于“无禁区”风口,具有必然的整合预期。我们认为具有以下两种整合可能:母公司凌云集团的相关资产注入上市公司;公司或成为兵工集团旗下汽车零部件板块整合平台。

嘉事堂(002462):业绩高增加 立异营业空间广漠

市政管道工程系统内资龙头。公司市政工程塑料管道系统次要用于燃气输送、给排水范畴,占国内燃气市场51%的市场份额。此外,公司产物曾用于三亚跨海工程、燃气工程等多项国内大型工程项目,龙头地位显著。据第17界全球塑料管道会议(2013年)上的预测,将来10年,全球塑料管道需求将呈两位数增加。考虑我国与美国在天燃气管网密度上的差距,我们认为,将来3年,公司该项营业营收无望以15%摆布速度增加。

股价已具有必然平安边际;定增无望夯实公司外延扩张资金实。

我们估计,PBM营业将成为公司下一阶段贸易模式立异的重点。早在2013年,公司就在首钢集团部属医疗机构等单元落地了药品GPO采购营业。陪伴医保控费压力的凸显,我们认为,公司GPO采购营业具备向PBM营业升级的潜力。一旦PBM营业落地,公司的财产链地位和将来盈利空间无望大幅提拔。

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